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分析:美联储紧急出手 考验中国央行宏观政策
[来源:未知]   [作者:admin]   [编辑:admin]   时间:2019-06-13 18:11

  22日夜间,中国股民仍为全球股灾悲观不已时,美联储打出了一针剂量不小的强心剂。是夜,美联储自“9·11”以来首次紧急降息,幅度高达75基点为20年之最。翌日,全球翻红。

  美国降息在全球业已形成一股冲击波,各大央行均须作出紧急应对。目前摆在中国人民银行面前的,便是一道难度颇大的货币政策“选择题”。同时,人民币升值压力也一夜骤增。

  中央党校经济学教授赵长茂就指出,此次降息大大压缩了央行年内加息空间,“本来预计央行今年将采取加息手段以抑制价格上涨,现在这种可能性大大降低”。

  赵长茂同时指出,美联储此次大幅度降息将给中国经济带来相当大的压力,我们正面临“外忧内困”局面。他说,利差的缩小将加剧国际游资向国内输入,从而加剧国内资产泡沫。

  也有专家表示,2007年12月宏观经济数据出炉后,如果CPI继续处于高位,不排除央行迫不得已再次加息,毕竟,“两防”已是今年宏观调控的首要任务。

  美国次贷危机刚刚浮出水面之时,独立经济学家谢国忠接受记者采访时就表示,中国央行将面临20多年来最困难的时期,“国内通胀压力加剧,国际经济形势不稳定尤其是美国给中国的货币政策造成了很大压力”。谢国忠认为,在“从紧”基调已定的情况下,美联储的大幅降息及强烈的再减息预期,有可能迫使央行调整相关调控手段以应对国际经济风云突变。

  大摩的一份报告也称,美联储突击减息75个基点后,中国央行2008年不会加息,其此前预期为2008年上半年加息2次。按其分析,美联储决定性的举措,将使央行决策层认真考虑放松目前的政策调控。

  复旦大学金融学博士后王尧基昨日接受记者采访时称,人民币是否加息主要取决于国内通胀压力,人民币加息预期仍然较强。

  自去年以来,美元加息的同时人民币加息空间是否受压就一直受到各方关注。央行行长周小川曾于去年明确表示,中国央行将继续重视本土的情况,如本土投资、本土消费等活动。周小川声称,央行会对美国利率保持观察。就美元利率对人民币利率影响问题,他还表示,由于人民币还不是可自由兑换货币,因此“现在还看不到太大的影响”。

  王尧基对记者说,美元减息的影响比较间接,国内通胀受美国经济滑坡的影响同样比较间接。他预计,如果CPI继续高位运行,央行甚至可能增加单次加息的百分比。

  据了解,中国银行(601988行情股吧)的一份研究报告建议,在是否加息的决策过程中,不必太介意美联储降息对我国的影响。该报告认为,热钱流入我国的冲动,首先是由于人民币升值的预期,中美利差的缩小不是左右其流向的主要动力。应该在按照我国实际经济情况采取必要加息措施的同时,控制非法热钱的涌入。由于我国的资本项目还没有完全放开,控制热钱既在法理上完全站得住脚,也是实际上应该控制的。

  为缓解人民币升值压力,央行一直力图维持较低的市场利率,以将中美利差保持在一定幅度之内。而去年,央行为了抑制国内不断高企的通胀压力不惜6次加息,使得中美利差进一步缩小。

  不过,社科院世界经济与研究所所长余永定认为,由于存在金融管制,中美利差逐步缩小,并不意味着热钱一定会大量进入。

  经济学家茅于轼则坚持认为,人民币升值是基础价格问题,人民币升值同时也是缓解国内通胀压力的一个重要手段,并非坏事。刘春香

  受美联储降息刺激,23日人民币对美元汇率中间价突破7.24关口,以7.2350再创汇改以来新高,单日升值幅度高达206个基点。

  22日,为应对因担心美国经济衰退引发全球性动荡,美联储紧急决定降息75个基点。此举导致国际汇市美元兑主要货币大幅下滑,从而推动人民币对美元汇率大幅上扬创出新高。